オプション取引の建玉と決済

オプション取引は、コールの「買い」と「売り」、「買い」と「売り」ではじめ、
「権利行使」「権利放棄」「反対売買」で取引を終了します。

あらかじめ定められた期日までに決済する

取引する限月は、日経225オプション取引（日経平均先物取引＝225先物は、3月、6月、9月、12月の年4限月）は、合計8限月が取引対象となっています。

取引最終日はその限月の前日にあたる第2木曜日(最終日が休業日のときは、その前日)になります。一般に短期の売買は近い限月、長期の売買は３、４カ月先の限月を売買します。

反対売買 （取引最終日までに損益を出す場合）

「買い」または「売り」の建玉で取引を開始して、満期になる前に反対の売買、「買い建玉」があったら「売り」、「売り建玉」があったら「買う」ことで取引を終了させます。

このように、「買い」または「売り」の建玉をすることを「ポジションを持つ」といい、買い建玉は「転売」、売り建玉は「買い戻し」とも言います。

オプション取引の多くの建玉は、満期日までもち続けて権利行使を行なうより、反対売買をしてポジションを閉じて利益を確定するか、損切りをして損を確定するのが一般的です。

買い手の場合 （コールもプットも買い手の損益は同じ）

売り手の場合 （コールもプットも売り手の損益は同じ）

権利放棄 （損失のまま満期日を迎えた場合）

オプションが満期日を迎えると、アウトオブザマネーであったばあいは、自動的に買い手は権利の放棄となり、オプションの購入代金が損失となり、売り手は最初に受け取ったプレミアム分が利益になります。

権利行使 （利益のまま満期日を迎えた場合）

満期日まで建玉を維持し、インザマネーであった場合には、自動的に買い手が権利行使したもの（自動権利行使）とみなされます。

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